2026年2月4日，国家统计局发布的最新数据显示，1月下旬生猪（外三元）价格环比下降1.6%。这看似普通的数字背后，却折射出中国生猪养殖行业正在经历的深度调整期。进入2026年以来，生猪价格持续走低，已经跌破多数养殖企业的成本线，全行业陷入亏损困境。
根据农业农村部监测数据，2025年10月生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为13.45元/公斤，同比下降29.2%。进入2026年1月，全国生猪价格继续全线下行，湖南等地的生猪价格甚至跌至6.5元一斤。这一价格水平已经远低于行业普遍认为的8-9元/斤的盈亏平衡点。
生猪价格持续下跌对养殖企业造成了沉重打击。2026年1月19日至21日，多家上市养殖企业密集发布业绩预告，亏损成为行业普遍现象。
新五丰（600975.SH）预计全年净亏损7亿至9亿元，这家曾经风光无限的生猪养殖龙头企业，如今正面临严峻的经营挑战。光明肉业（600073.SH）则出现了15年来的首次年度亏损，其生猪养殖业务连续多年亏损，已经引起投资者广泛关注。
巨星农牧等企业也在2025年第三季度陷入亏损，资产负债率升至上市以来最高位。行业分析师指出，目前生猪养殖行业的平均亏损幅度已经达到每头猪200-300元，部分养殖户甚至出现更严重的亏损情况。
生猪价格持续下跌的根本原因在于供需关系的失衡。从供给端看，经过前几年的高利润期，大量资本涌入生猪养殖行业，导致产能快速扩张。2024年至2025年间，各大养殖企业纷纷扩大养殖规模，新建了大量现代化养殖场。这种产能的集中释放，使得市场供给量远超需求。
从需求端分析，猪肉消费结构正在发生变化。随着居民健康意识的提升和消费选择的多样化，牛羊肉、禽肉等替代品的消费量有所增加。同时，年轻一代的饮食习惯也在改变，植物肉等新型蛋白产品的出现，进一步分流了传统的猪肉消费需求。
值得注意的是，春节传统旺季的拉动效应正在减弱。往年春节前，灌香肠、腌腊肉等传统习俗会显著拉动猪肉消费，但近年来这种季节性需求增长幅度明显收窄。2025年南方地区加工腊肉等制品的数量与往年相比大幅减少，虽猪价有所回升但幅度有限，价格仍在成本线以下徘徊。
生猪价格的持续下跌，正在对整个产业链产生深远影响。
上游饲料行业首当其冲。玉米、豆粕等主要饲料原料的需求增长放缓，价格也出现波动。饲料企业面临销量下降和利润空间压缩的双重压力。一些中小型饲料企业已经开始调整生产计划，减少产能利用率。
屠宰加工环节同样承压。生猪价格下跌虽然降低了原料采购成本，但终端猪肉价格的同步下跌压缩了加工环节的利润空间。同时，屠宰企业还需要应对养殖企业急于出栏带来的供应压力。
最值得关注的是，生猪养殖行业的困境已经开始向金融领域传导。养殖企业普遍面临资金链紧张的问题，银行贷款逾期风险上升。部分养殖企业为了维持运营，不得不通过股权质押、资产出售等方式筹集资金，进一步加剧了经营风险。
面对生猪养殖行业的困境，各级政府已经开始采取应对措施。
国家层面，2026年1月上旬，华储网密集发布了2026年第一批中央储备冻猪肉轮换公告，通过收储和出库相结合的方式，调节市场供需。虽然收储规模有限，但其释放的政策信号对稳定市场预期起到了积极作用。
地方层面，多个生猪主产省份出台了临时性补贴政策，对符合标准的养殖场给予一定的资金支持。同时，各地也在加快推进养殖业保险的普及，通过保险机制分散养殖风险。
农业农村部相关负责人表示，将进一步完善生猪产能调控机制，建立更加科学合理的产能预警体系，避免行业出现大起大落。同时，将加大对规模化、标准化养殖场的支持力度，推动行业转型升级。
对于普通消费者而言，生猪价格下跌带来了实实在在的实惠。春节临近，各大农贸市场和超市的猪肉价格保持稳定，甚至有所下降。
在北京某大型超市，五花肉价格维持在22-23元/斤，前腿肉价格在20元/斤左右，与往年同期相比价格更加亲民。超市销售人员表示，近期猪肉销量明显增加，不少消费者趁着价格合适，大量采购用于制作春节期间的各类菜肴。
不过，消费者也需要注意，猪肉价格下跌并不意味着所有猪肉制品都会同步降价。由于加工成本、运输成本等因素，一些深加工猪肉制品的价格调整相对滞后。同时，消费者在选购时也要关注猪肉的品质和安全，选择正规渠道购买。
业内人士普遍认为，当前生猪养殖行业的困境，实际上是中国养殖业转型升级过程中的阵痛。
从长远来看，生猪养殖行业必须从追求规模扩张转向注重质量效益。这包括几个方面的转型：一是养殖模式的转型，从传统的分散养殖向规模化、标准化养殖转变；二是技术升级，通过智能化、自动化技术提高养殖效率；三是产业链整合，实现从饲料、养殖到屠宰、加工的全产业链协同发展。
一些领先的养殖企业已经开始探索新的发展路径。比如，通过建设数字化养殖场，实现精准饲喂和环境控制，降低养殖成本；通过发展品牌猪肉，提高产品附加值；通过延伸产业链，发展猪肉深加工业务，提高抗风险能力。
对于2026年全年的生猪市场走势，业内存在不同看法。
乐观观点认为，随着产能的逐步调整和市场出清，生猪价格有望在下半年企稳回升。春节后，随着消费需求的季节性回落，生猪价格可能继续承压，但随着养殖户减少补栏和淘汰低效产能，供给压力将逐步缓解。
谨慎观点则指出，生猪养殖行业的调整可能需要更长时间。当前行业产能过剩的局面短期内难以根本改变，加上饲料成本仍在高位运行，养殖企业的经营压力将持续存在。预计2026年全年生猪价格将在低位震荡，行业整体仍将面临较大挑战。
无论市场如何变化，一个共识正在形成：生猪养殖行业已经告别了高利润时代，进入了微利甚至阶段性亏损的新常态。在这个新常态下，只有那些具备成本控制能力、技术创新能力和风险管理能力的企业，才能在激烈的市场竞争中生存和发展。
对于投资者而言，生猪养殖行业的困境也蕴含着投资机会。
一方面，行业调整期往往是龙头企业巩固市场地位的好时机。那些资金实力雄厚、管理规范的上市公司，有望通过行业整合获得更大的市场份额。畜牧养殖ETF（516670）近期的资金净流入现象，也反映出部分投资者对行业长期价值的认可。
另一方面，投资者也需要警惕相关风险。生猪价格的不确定性、饲料成本的波动、疫病风险等因素，都可能对养殖企业的经营业绩产生重大影响。同时，行业调整期的持续时间可能超出预期，相关企业的股价波动风险较大。
生猪价格的持续下跌，表面上是对养殖企业的严峻考验，实质上是中国养殖业转型升级的必然过程。在这个寒冬中，我们既看到了行业的阵痛，也看到了转型的契机。
对于养殖企业而言，这是一个重新审视发展模式、提升核心竞争力的机会；对于消费者而言，这是一个享受实惠、改善生活品质的机会；对于整个行业而言，这是一个优化结构、实现可持续发展的机会。
正如一位资深行业观察家所言：“每一次行业寒冬，都是优秀企业脱颖而出的时刻，也是行业走向成熟的必经之路。”生猪养殖行业的这个冬天或许会很漫长，但春天终将到来。关键在于，谁能在这个冬天积蓄足够的力量，迎接下一个发展周期的曙光。
